公眾投資168綜合論壇

由 **myth** » 週四 9月 1日, 2005年 12:19 am

期輪權工作坊 <買賣區間法> 區間行者篇2005 August
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由 **statman** » 週四 9月 1日, 2005年 12:45 am

今期唔使讀書！

由 **myth** » 週四 9月 1日, 2005年 12:50 am

statman 寫:今期唔使讀書！

期貨投資者常見的幾大心理誤區

依照心理學的觀點，每個人都有不同程度地存在一定的心理誤區，只是表現方式深淺程度不同而已。在日常的生活中只未必能夠及時發現，但置身與某種特定的情景環境中變會暴露無遺。期貨市場的投資者行行色色，各種心態的人都有，加上市場本身的起伏跌岩、變化莫測，常常使人生的喜怒哀愁聚焦在一個特定的交投時點。因此，期貨市場是一個最能觀察人，同時也是一個最能讓人充分表現的舞臺。

以下是投資者常見的心理誤區或心理障礙。

一、先入爲主與心理定勢

先入爲主可能是人類最普遍，也最爲常見的一種心理現象。表現在思維上，人們大腦中最先形成的思想觀念、對人對物的印象看法都主導著人們的思考和判斷，也是人們經常所說的“成見”或“主觀性”。先入爲主很容易形成一種心理定勢，使人按照一種固定的思維傾向去感受現實。一旦陷入這種強烈的定勢心態中，人們就無法靈活地適應現實的變化，在期貨投資中就有兩種常見的定勢症。

1、失誤後遺症

這是投資者前一次的失誤行爲常會影響隨後的交投行爲。如投資者在一波的行情中低位平倉，平倉後期價又打了上去，在後一波更高的行情中，這位投資者可能會牢記上次的失誤，對行情的在度走低反映遲鈍出手呆滯，直到深度套牢；相反因開倉不適時蒙受損失者，面對新的開倉時機，可能會心存恐懼，舉棋不定，再次貽誤戰機。過度的沈湎於前期的失誤的陰影裏，會滋生出相應的逆反心理，失去在新的環境條件下的應變能力，從而在犯錯誤。

2、成功後遺症

投資者大功告成所得的不只是豐厚的盈利，還會在心理上大有收穫：歡欣鼓舞，視前途光明燦爛，對自己信心十足，甚至視自己爲天才。然而情緒高昂之際也是警覺低迷之時，此時投資者最易忽視風險，執著於主觀目標，一旦行情反轉，也會同失誤後遺症一樣，反應遲鈍，出手呆滯，被套後又往往輸不起，認死理，結果只能是陪了贏利又折本，空富貴一場。

心理學家通過實驗早已證明了人類的本性中有一中傾向，既只願意相信自己潛意識願意相信的事，而不是真實的事，這種無意識的選擇便來自於先入爲主的定向思維。實際上，這是最典型一相情願的心態，投資者往往從自己利害得失出發，而對市場走勢産生主觀上的期望。這種先入爲主的期望阻礙了他對市場進行客觀冷靜的分析，導致了主觀上的判斷和直接的操作失誤。

二、貪婪心理與恐懼心理

“貪婪”和“恐懼”是人性中表現的最爲明顯的兩大弱點。人人都知道貪得無厭的害處，但絕大多數人卻戒不了貪欲。在期貨市場上，投資者因爲貪心而措失良機，甚至反贏爲虧的教訓，相信許多人都有極深的體驗。貪婪的典型有：頻繁的過量的交易，期望一夜爆富，結果事於願違；賺小錢陪大錢，當期貨賺錢時急於獲利了結，結果放走一批大黑馬，該賺沒有賺著。而在陪錢時，又沒能止損，總希望價格能反彈能平手出局，結果越虧越多陪了本不可以陪的血本；不能及時獲利了結由贏轉虧。客戶往往當手中的期貨價格上漲時，心中總希望著能夠一漲在漲，原來設定的獲利瞭解點忘記了，期望著明天行情更美好。豈料第而天，大市急轉直下，風光不在，連跌幾天後方後悔自己貪心以至坐失賺錢良機。此時，怕套牢虧錢的心理又站了上風終於耐不住煎熬，忙不叠平倉出局，卻不料賣了個地板價。

與“貪婪”相同，恐懼也是人類固有的弱點。恐懼的具體表現是在市場反復攀升達到或接近高點時，怕自己失誤了時機卻不怕市場已經十分脆弱而買入；而在市場長期下跌周圍一片悲觀時，怕世界的末日到來而揮淚斬倉。

市場中的大多數輸家都是敗給自己，人最大的敵人來自於自己的內心。人類歷史上的傑出人物如牛頓、愛因斯坦、羅斯福都在證券和期貨上曾遭受挫敗。牛頓在事後說：“我可以運算天體運行的軌道，卻無法計算人類的瘋狂”，由此可看，人類要戰勝自己的弱點是多麽的不容易。相反，那些能夠理智看待人性缺陷並加以反向思考的投資者，就能夠戰勝自己，順應市場發展並獲得非凡的成就。正如巴菲特所說：“我們也會有貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪”。

三、衝動與猶豫

因一時衝動而錯誤買入或賣出，是投資者最易犯的一種錯誤。即使性格並不急燥的人，也可能受價格的波動，市場傳言，市場心態（恐慌、躁動、興奮、消沈）等因素的影響，冒出價位已夠低、夠高或大漲、大跌、跌步下去，升不上了來等感覺，加上機不可失的潛意識的推動，變會鬼使神差的下單買賣了。期貨投資者的衝動行爲可分爲兩大類：其一瞬間機械的反應性衝動，臨場受刺激，便草率出入市，將分析、策略、計劃全抛在腦後；其二爲觀念性的衝動，價格下跌一段時間，便形成了價格已低，可以入貨的觀念，一旦市場出現小反彈便忽忙入貨，價格上升，情況則相反。觀念性的衝動是受內心認識強迫而出現的衝動，即使這種認識是基於對大市的全面系統的分析，但只要不是按某種策略或計劃採取的行動，就仍然是一種有可能帶來損失的衝動行爲。天天在期市的投資者，受市場行情跌岩起伏的影響和交投環境的感染，尤其是受其他投資者衝動的交叉影響，常常陷入衝動的陷阱。有經驗的投資者，絕對不天天泡在市場中。李白的“不識廬山真面目，只緣身在此山中”的千古詩篇，可以很好地概括出多數投資者的陷入衝動陷阱的原因。

由 **myth** » 週四 9月 1日, 2005年 1:12 am

性格決定策略

一個人的性格，影響其投資理念、操作策略，進而決定其“股”運。股票投資
並無最優的操作策略，但可摸索出最適合自己的技巧，具體可分爲以下幾種：

青梅竹馬型。
奉行這種策略的投資者總是瞄準股價處於低位時買入，之後便長相廝守，直至行情盡頭。這需要長期跟蹤某只股票，熟悉其股性。在摸透該股的性格之後，它再玩洗盤、震倉、打壓、橫盤、對敲等等花招自然逃不出你的眼睛。同時，由於你在低位買入，即使日後出現風風雨雨，亦無人能奪走你的摯愛。這種策略適合感情專一、富有耐心的投資者。

橫刀奪愛型。
採用這種策略的人奉行無利不早起，空手套白狼，看到哪只個股漲得正歡、哪只股票正大紅大紫便玩命殺進，力求從莊家懷裏橫刀奪愛。通俗的說是追漲，專門伏擊個股的主升段，不參與個股的調整、橫盤。但這需要銳利的眼光、敏捷的雙手，既要有捕捉主升段的紅心，又要有及時止損、壯士斷臂的準備。此策略適合敢想敢幹、辦事不拖泥帶水的投資者。

雪中送炭型。
股市雖是一個名利場所，但過於勢利並不能使你獲得成功。看到哪個板塊被炒得炙手可熱，哪只個股被大肆吹捧，便欲據爲己有者，除了被人捉去買單之外什麽亦撈不著。假如看到哪只股票受利空打擊擡不起頭，哪只個股被反復“宰割”，最後僅剩下零頭，此時及時進場，可望獲得厚報。富有愛心者適用，貪婪者勿試。

大浪淘沙型。
股市的規模越來越大，要判斷哪只股有潛力，哪個莊家實力強難度越來越大。一些穩健型的投資者，從不招惹走勢可疑的個股，從不在高價區冒險進場，他們進場的原則是不大跌不建倉，只在“地雷”引爆之後才小心翼翼地跟進，只在泡沫被擠出之後才揀便宜貨。同時，大盤大跌，大浪淘沙，此時最易分清哪些是真金白銀哪些是破銅爛鐵。例如5 月8 日至15日，大盤連續調整數天，部分實力不強的個股兵敗如山倒，一跌不回頭，此時能保持橫盤整理，甚至小幅走高的個股，都是股市中的實力派。此策略適合穩健的投資者。

由 **myth** » 週四 9月 1日, 2005年 1:56 am

時空理論(四大循環)

[hide]關於對技術分析及理論的認識

自資本市場誕生以來，人類出於不同的原因，對此領域的探索分析從未終止，其間湧現出查而斯道、嘉洛蘭、羅小物愛德華、伯恩期坦、艾略特、威爾斯、威爾德、傑克雷恩等一大批人傑地靈，人們敬稱其爲技術分析大師。他們對人類社會的貢獻被載入光輝的史冊，但無論從內容、範圍、功績、層次諸項看，均難以與一代宗師，偉大的先知威廉姆江恩先生相提並論。

江恩先生享年77歲（1878—1955年），幼年受到基督教影響，在聖經中發現了主宰世間萬物變化的自然規律，發現自然力是影響市場的決定性力量，通過天文學、幾何學、數位學等方法將其運用到市場之中，成功地對美國道指及多種期指及股票做出過精確成功的預測，並且在投資生涯中取得了至少5萬倍的利潤。他對此領域的最大貢獻是一種極爲神秘的技術分析方法，名稱是“波動法則”。

它的功能是能夠十分精確地預測到未來的變化：

一特定時間；
二.特定價位；
三.是否高點；
四.是否低點，

總而言之有探測未來特定時間及特定價位的功能，從而深刻地證明了自然與市場密不可分的關係。再有，技術分析研究的物件不同，象成交量、多空力量對比、圖形、均價、均線、成本等僅占市場的一小部分或一部分的外在表現，屬於常態分析範圍。

它們大體上屬於低級理論，其代表象K線理論、均線理論、通道理論、周期理論等並不揭示市場本質，作用及可靠性較低。再高一層次的象通氏、形態學、四度空間比率學、指標學派、相反理論、趨勢理論只能在一定的範圍內解決一些局部問題，作用一般，原理簡單，程度不深刻。更在其上的具有代表性的著名理論有波浪理論、大波浪周期理論、費波納茨級數螺旋曆法，主要以時間、比率、圖形演變；以理象數來表現萬物的一個層面；以大千世界爲研究物件，提示市場形態、幅度、運行軌迹及時間，有揭示市場本質的功能。它們均將自然規律作爲基礎，從自然的角度看問題，用一個平面兩維的方式將兩者有機結合起來，範圍較前面的初級理論廣闊的多，也可以認爲進入相對高級範疇。

另外，有一種方面屬目前最高水準、世界第一的方法學：中國的易學，他集中華民族數千年智慧，只是未能與當前的市場相結合從而創造出領先全世界的預測方法，我相信只是一個時間問題。周易無論從數學、天文、幾何、物理、哲學、數位學等方面均領先當代，對其開發運用這一知識寶庫是當今科學急待解決的問題。

第二，在實踐中應用的最高理論當屬目前領先於全世界的赫赫有名的“江恩理論”，他全方位地揭示了金融市場的未來軌迹，並且證實了市場有序、有規律、有市場原理的真理。他從事物發展過程及運動規律，萬物運動的本質、事物本質諸多方面著手，有機地將自然與市場融合在一起。

通過以上分析對比，相信讀者會有一個客觀的評價和認識，人經多年研究發現，“波動法則”還可分爲“時間法則”及“價位法則”，通過該法則我成功對2000年、2001年及1999年的上證指數(相關,行情)作出過預測，事實表明準確度較高，如基本圖形極爲相似，轉折率超過80%，高點2000年正確，2001年正確，1999年相差7天，前兩者相差約3日，幅度方面，2000年非常接近，僅低點相差9點，小型級高低點可靠性不高，僅約66%。

①.時間迴圈

迴圈是周而復始的運動。從物理學的角度看，正指由低點至低點的運動。由此延伸出高—高，低—高及高—低四種方式，再分爲長中短期的類別，至於多長及短至何種分寸，並無嚴格屆定，僅是相對而言，也從側面表明時間的無限可分特性及無限延長的物理特徵，它早於人類就存在於宇宙之中，另外，宇是空間的別稱，宙即時間代表，宇宙即是“時空”。

它由過去、現在、未來三者構成，是一個連續體系，具有不可逆性及連續性，最重要的物理特點是重復性，俗稱迴圈周期。由於它的無色無形的抽象特點，只能通過空間物質位移來感知。另外，它的長度與物體運動速度相關。從科學角度看，事物可分爲有序及混沌兩種狀態，幾乎萬事萬物表現出有節律性的周期性運動的特理特徵，多數情況下爲“外源性”，來源與宇宙節律同步，或者說自然節律是萬事萬物節律的來源。

綜合所述：構成了江恩周期理論的客觀基礎，他的時間波動法則可分解出

一.數學周期；
二.幾何周期；
三.天文周期；
四.數位周期。
或者說由以上數項周期理論築成他的時間法則基礎。

通過數學學習總結出，數學周期、幾何周期、天文周期、數位周期及對稱與不對稱周期及長中短周期數項方法組合成時空理論中的第一項迴圈——時間迴圈。可下設分析指標。

②.漲跌迴圈

當市場漲跌交替出現時，大約要經歷幾個必要的階段：

一.低迷期；
二.初升期；
三.回襠期；
四.主升期；
五.未升期；
六.初跌期；
七.主跌期；
八.反彈期；
九.末跌期。
曆此九個過程完成同一級別的漲跌迴圈。

一．低迷期。]
當市場經過長期或者大幅下跌後，人們虧損累累，悲觀氣氛籠罩市場，許多沒耐心的投資人紛紛認賠出局，成交清淡，各種刹空預期充斥於大街小巷，輿論幾乎一致看空，市場岌岌可危，股票價格已跌無可跌是其主要特徵。

二．初升期。
主要特點是對底部持懷疑態度，走勢呈不確定性，飄飄忽忽、升多跌少，高低點上移，成交量小幅增加，有部分股票呈強勢特徵，多數股票窄幅波動，徘徊不前，套牢者不願斬倉，抛出者不願進場，市場已小幅上升是主要特徵。

三．回襠期。
市場經過築底盤升後，市場觀點出現分岐。多空對峙，市場被迫回頭確認底部，出現回襠走勢，成交量隨下跌而逐步減少，向下時出現強烈的惜售現象，先期轉強的股票開始領導其他同類股票轉強，空頭意識到市場已轉強停止抛售，轉持觀望態度，市場僅回到相對低位無法下行是此階段特徵。

四．主升期。
強勢股已大幅上升，一漲在漲，成交量成倍增長，目前仍離回襠低點不遠，空頭亦回補，上升速度愈來愈快，向上缺口頻出，利好出現，市場做多激情出現，多數人已解套獲利，投資者均出現極高的獲利預期，輿論亦呈一邊倒態勢，群情激奮，市場升幅大、時間長，是此階段的技術特徵。

五．末升期。
歷史上一階段大漲後，預期仍會延續前面的狀態，卻出現放量滯漲現象。此時多方仍佔優勢，但抛售壓力無形增加，人們仍不願抛出，甚至仍在買進。股票上升時量開始減少，下跌時反而增加，多數人對此視而不見，暴跌之後再被拉起，大幅振蕩，各種指標已出現背離。此時風險極大，有部分投資者淺套，但不願割肉離場，反而幻想解套出局，盛極一世，然其內質已虛，是此階段本質。

六．初跌期。
前兩個過程是事物發展至極點，無以復加，市場已至高位，儘管多頭仍能控制局面，但事物內部機制已傾向于反方，市場潛移默化地由量變到質變，進入物極必反的過程中，已初露衰敗之相，無可奈何地向下運行，正所謂大勢已去。

七．主跌期。
與主升期方向背道而馳，連續出現跳空向下的缺口，價跌量增，每日以最低點收市，利空頻出，通貨緊縮，違法違紀事件頻出。多數散戶已被套高位，無法斬倉，欲哭無淚。多殺多現象嚴重，反彈之力無足輕重，多方主力無影無蹤，自相踐踏，慘不忍睹。

八．反彈期。
市場在超速下跌後，過低的指標在超賣區爬行，高位出局者不甘寂寞，用少量資金搏反彈，以消磨時光。逆向波出現，呈快速及小幅回升狀，時間短幅度小是主要特徵。主要出現在大幅下跌之後。

九．末跌期。
市場空頭氣氛肆虐，九成人士看跌，但市場已不再大幅下跌，市場中門可羅鵲，交易清淡，滿目蒼穹，一派消亡之相。但此時卻是孕育生機之時，故盛則衰、衰則更生，實則虛、虛則實。雖窮途末路，但已至無可複加的程度，空方耗盡最後的氣息，希望之星隨之出現。

此過程爲萬事萬物的運行程度，雖有時可略過某階段，但總體爲此。

③.強弱迴圈

當分析認識一件事物時，它總是可分爲相互對利、相互依存的兩個方面，當分析一個升跌迴圈時，通常會出現由弱轉強，再由強至極強，再轉弱至極弱的迴圈過程。如道家的太極圖，揭示了萬物相生相剋的本質。弱即是強，強即是弱。

當市場處於低價區時，趨勢的本質已由極弱孕育著強將誕生，然後逐漸由弱轉強，再進一步加強，直至極強，雖經數反復，但此是必由之路，走勢由呆板轉爲活潑，然後加速上漲，是強勁升勢的外在表現，直至進入超強狀態，轉而生弱。

就如同我們人類的一分子，生命歷程由幼稚的弱小誕生開始成長，由嬰兒、兒童、青年、狀年、中年、老年，由弱到強、由強至弱的生命迴圈。

此迴圈與量價迴圈配合時，弱與量與小時表示極弱狀態，容易形成底部，市場機理在下跌末期成交量小，表示抛壓將盡，與大成交量及已經過一段時間上升後，強的狀態加上無量的條件—極強狀態，容易成爲頂部。與漲跌迴圈配合時，以確定市場處於某種狀態過程中，更便於分析及操作。

自身可用強弱類指標製作成曲線。

④.量價迴圈

這裏講的是，股價自高—低或低—高迴圈過程中，普遍出現的過程。股價隨成交量的增加或減少出現的一般性規律，從股價位置變化及成交量變化的角度揭示它們之間的客觀關係。

股諺雲，先見地量後見地價，先見天量後見天價，此爲量價迴圈的理論基礎，以
此爲前提可分爲

一.低量區域與低價區域，當分析市場或多數股票時，其實際走勢是自高位下跌至低位元時，成交量會遞減。

市場機理是：
股價從不合理的高位下跌至不合理的低位，實質是超買至超賣的過程，直至跌無可跌而出現各種形態的底部，此時表現爲賣壓極輕，稍有買盤，股價就能上行。雖有反復，但抛盤很少，這時市場敏感人士見其跌不下去，便乘機吸納成交量略增，多方開始占優，此爲量價迴圈的第一階段，低量低價階段。

二、價升量增。
當股票經過前一階段後，走勢開始活躍，上升時間較前期增加，調整時間較短。價量關係方面，價升量增，價跌量減，呈正比關係。此過程可認爲是上升中途性質，當經過反復上下的過程後，價格的位置已向上運行了一段，方向與價格呈正比關係，雖有曲折反復，但總量較前一階段相比有明顯增長，此階段處在良性的上升趨勢中。可以認爲處在初升期中。

三、突破放量。
股價經過前兩階段後已經有一定升幅，已處於相對超買階段，強度已高。獲利盤隨之出現，每當至某一位置或前期密集區時，或前期頂部時阻力顯現，多方每次上攻均被壓回，形態上出現整理圖形，標致著目前多空力量的平衡，形成相持格局。從本質上看，此階段，多方仍主宰趨勢，只是暫時受到多項不利因素的困擾，一旦整理結束，就會放量上攻，再向上走一程，此階段經常出現突破阻力帶放量，突破密集區放量，屬良性的加速上升過程，多頭攻克一個個空頭堡壘，勢如破竹，是上升過程中力度最大升勢最淩厲的階段。主要特點是成交量巨大，升速最快，是主升階段。

價升量減。
股價經過大幅上漲後，已至不正常的高位，但依升勢慣性仍能上行，但總體上看，內質已虛，表面上看仍虎假虎威、氣勢洶洶，K線圖上與普通指標體系呈現明顯的頂背離關係，成交總量減少，此階段是由量變到質變的具體過程，由極強轉弱，股票進入上升的最後階段，成交量已無法放大，即先見天量後見天價。

價跌量增。
市場見頂後大約會出現兩種方式，一種即刻下行，另一種會在高位盤桓一段時間——構築各種行式的頂部形態。此時成交量會減少，但市場已經歷了長時間的上升，幅度也非常大，低位介入者已獲利非常豐厚，此時去意堅決，後者在經歷一段整理後買家已愈來愈少，通常在擊穿整理形態的下限後會出現帶量的下跌現象，其中主要成份是獲利盤，但也有止損盤及恐慌盤，K線圖上會出現缺口、長上影或大陰線等現象，爲主要下跌階段。

價跌量減。
當市場經過大幅下跌後獲利盤大爲減少，一部分高位買盤已深度套牢，沈澱在場中，隨市場位置下移，成交量減少，僅有部分短線盤較活躍，頻繁進出，由於階段性超賣時有反彈産生，也能使短線有小的收穫，主要形式爲跌的多漲的少，局面反彈穿一，總體上看空方占優，但多方也小有抵抗。從月線或周線圖上看，跌速減慢，幅度減少，整個階段空方仍佔優勢，屬下跌中途階段。低量低價。此後將進入由於成交量減少，市場跌無可跌進入末跌期，市場終將見地量而回升進入底部階段。[/hide]