決定買D#500天地數碼

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決定買D#500天地數碼

文章swell » 週一 10月 19日, 2009年 3:27 pm

天地數碼 炒國策
2009年5月21日

【明報專訊】恒指昨日雖然無甚表現,但細價股則相當精彩,尤其一批工業股,隨便也幾成升幅。其實,這批工業股已經在低位浮沉多時,一直被市場忽視,既然目前有熱錢進場炒經濟復蘇,這批工業股要重上較合理的水平也可理解,短線不妨可跟炒落後工業股,其中可留意天地數碼(0500)。

大股東乃中信集團

天地數碼最大的賣點是身家和股東背景厚。截至去年底,其每股帳面資產淨值高達0.92元,即現價市帳率只是0.5倍。至於其大股東乃中信集團,中信系近日熱炒,按理此股也可跟炒。更重要的是,由於其主營數碼機頂盒產銷,應可受惠早前國務院所出台的振興方案,短線具炒上誘因。

先數身家,截至去年底止,天地數碼淨持現金3.15億元,相當每股0.28元,為現價0.46元的60.87%,財務狀穩健。同期,天地數碼的每股帳面資產淨值約0.92元,相對現價折讓50%,若撇減無形資產6871萬元,天地數碼每股有形資產值仍及0.86元,現價折讓逾46%,屬相當吸引水平。

數碼機頂盒市場大

天地數碼大股東為中國中信集團,持有20.88%股權。第2大股東為摩托羅拉(Motorola),持有15.42%股權。兩大股東的背景也惹人憧憬,尤其是前者。因為近日中信系多隻股份也相繼起動,估計作為系內掌管電子信息產業的天地數碼也可跟勢起動。

事實上,天地數碼短期要炒起的誘因相當充分,就是可受惠國務院早前出台的《關於組織實施彩電產業戰略轉型產業化專項有關問題的通知》及《電子信息產業振興規劃》。天地數碼主營數碼機頂盒產銷,並為內地最大的數碼電視系統開發及供應商之一。再據天地數碼的年報指出,於去年,中國約有4億電視家庭用戶,但完成數碼化的用戶只有4500萬戶,目前相距全國完成數碼化期限2015年,則只有約6年半。就單是這6年半,以及國策扶持,估計天地數碼未來發展空間甚廣,並足以給市場作為炒作題材。

重上1元不難

至於目標價方面,近日其他工業股單日隨便也有幾成升幅,天地數碼要重上去年初0.8至1元的水平應該不難,若短期跌穿20天線0.4元水平則止蝕。還有一點值得一提,天地數碼派末期息2仙,6月11日除息,現價買入可望財息兼收。

撰文:陳承龍
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週一 10月 19日, 2009年 5:38 pm

撰文:何車 著名財經專欄作家,投資經驗逾35年
欄名:上車落車
˙天地數碼(00500)下周五宣布中期業績,未有發出盈警。

˙未來6年,機頂盒需求殷切,天地數碼生意不愁。

˙天地數碼每股NAV 0.92元,以此為目標價,目標回報42%。

天地數碼06年獲北京中信注入電視機頂盒業務,股價炒上3.28元,PB高達10.1倍,當然不切實際,股價只有向下一途。現時跌至0.65元,較最高價打了二折,值得一顧。

■天地數碼主席是高振順(中國風電(00182)與精電國際(00710)大股東),中信06年注入機頂盒主業後,其權益攤薄至4.95%。大股東是中信,持股量20.88%,當年注入資產收取新股的作價是2.85元,現價只及當年新股作價的23%。第二大股東是美國摩托羅拉(美︰MOT,市值1,629億港元),持股量15.42%,在06年以每股1.20元及1.50元購入,一直沒有減持,暫時帳面虧損一半左右。

天地數碼市值7.4億元,3大股東以外的街貨,值4.3億元。中信系統在港掛牌的上市公司中,天地數碼市值最小。

再無雪災地震因素影響

■08年(12月年結),天地數碼營業額7.60億元,跌2.3%;純利9,289萬元,EPS 8仙,同跌23%。去年是金融海嘯年,天地數碼盈利跌幅並非太大,已可收貨。去年初有雪災,5月有四川大地震,影響機頂盒銷售量下跌25%,至240萬台。

去年的盈利中,上半年佔4,245萬元,下半年佔5,044萬元;上半年佔全年的46%。

天地數碼本周二知會交易所,下周五宣布09年中期業績,一直沒有發出盈警,相信中期業績不致走樣。由於上半年沒有去年同期的雪災與大地震等不利因素影響,盈利可能仍有增長。現價往績PE 在8.1倍,預期PE在 8.1倍以下。

■天地數碼由現時至2015年,未來6年間,將有強勁業績。中央目標是在2015年前,完成全國電視由模擬廣播轉為數碼廣播。中央政府對電子資訊產業振興計劃工程共有6項,其中一項就是推廣數碼電視。全中國有電視家庭用戶多達4億戶,已完成數碼電視轉移的只有0.45億戶,只佔總用戶數目的11%,可見未來數碼系統需求非常殷切,而天地數碼是業內龍頭,在未來6年黃金期,得益最大。

淨現金3.15億元

■08年底,天地數碼每股帳面NAV 0.92元,現價0.65元,PB僅0.71倍。有正常盈利的電視或電器股份,PB極少在1倍以下,例如創維數碼(00751)PB是1.72倍,海爾電器(01169)PB是2.82倍。

■08年底,天地數碼手上現金3.49億元,銀行借貸3,378萬元,有淨現金3.15億元,每股淨現金0.28元,相等於股價的43%。

●天地數碼現價偏低,至少值0.92元(NAV),可博42%回報。(09年9月18日周五)
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週一 10月 19日, 2009年 5:39 pm

撰文:江洋
欄名:細價股實力談
天地數碼(00500)去年度純利倒退,但PE仍然是單位數,集團業務受惠中央國策,料PE可降見更低水平,現價值得再望望。

一:業務受惠國策

天地數碼為內地最大的數碼電視系統開發及供應商之一。08年度(12月底年結),天地數碼營業額7.59億元,減23.3%,純利倒退19%至9,288萬元。踏入09年度,見有好開始。

據6月報載,天地數碼機頂盒今年上半年的銷售量,同比呈單位數增幅。而集團則預期,項目全年銷量,該有雙位數增幅。

據天地數碼08年度年報所述,中央於電子資訊產業振興計劃中,數碼電視為其中一項。另外,現時距中央2015年電視數碼化期限,亦不足7年時間,政策相當有利於天地數碼未來數年的營運前景。而自去年第四季起實施的寬鬆貨幣政策,亦有利於有綫營運商取得新貸款。

如上述,天地數碼既為內地最大型的相關開發及供應商之一,集團的競爭已有優勢。

天地數碼往績PE只有8字頭單位數,集團09年全年度純利,僅維持08年度水平,PE仍只處偏低水平。

二:單位數PE

如上述,天地數碼受惠國策,且上半年營運數據理想,09年度,應有增長空間。較保守估計,天地數碼09年度溫和增長15%,純利1.07億元,預期PE進一步降見7倍水平。

天地數碼至去年底止,每股NAV 0.92元,現價0.66元,相對折讓28%,或P/B 0.72倍,仍處相當舒服水位。另集團同期持現金3.48億元,只有銀貸3,378萬元,呈淨現金3.14億元。財務狀況理想,亦有加分因素。

天地數碼08年度純利雖然倒退,仍貫徹每股派息2仙。集團既備充裕現金,只要業績持穩,仍應維持派息政策。

天地數碼大股東中國中信集團(持20.8%),另第二大股東Motorola(15.42%),股東實力相當。

結論:上望1倍P/B

如上述,在可見中、短期,連同天地數碼本身的政策優勢,且受惠中央刺激經濟措施,集團應備不俗的發展前景,09年度的預期PE,有望降見更低的單位數。

短綫以天地數碼1倍P/B入作參考,股價可見0.92元,代表現價升幅約40%,目標價預期PE仍不逾雙位數,還是處於非常安全水位。
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章se7en » 週一 10月 19日, 2009年 7:17 pm

蛙伯呢排好勤力 :bbs46: :bbs46:
本人留言純粹個人意見, 並非任何投資建議。
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章bonjaja » 週一 10月 19日, 2009年 7:31 pm

好,多謝推薦! :D
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章大廢柴 » 週一 10月 19日, 2009年 7:36 pm

:inv168_31: 持swell伯!!! :bbs03: :bbs03: :bbs03:
我唔係無試過,我試過安份守己,日搏夜搏,賺左果一萬幾千,我試過,但係出面果班人,出面果班人呀,佢地識建築識起樓咩?佢只係攞少少錢出黎,攞少少時間,炒起個樓市就不停o係度賺大錢,咁叫公平咩!你出去問下人,是但問一個人,問下佢地想要D乜野!佢地答案好簡單,只係想要一間好普通好普通嘅樓!點解佢地要用成世人嘅時間去供一層樓呀?因為D有錢佬係度玩野呀!越有錢就越有得玩呀!呢個世界公平咩?呢個世界公平咩!! 《創世紀》許文彪

呢個世界上所有投資決定都可以用屎忽痕黎解釋。
大廢柴筆記

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Re: 決定買D#500天地數碼

文章天行者 » 週一 10月 19日, 2009年 8:21 pm

大陸都推咗數碼廣播幾年,呢隻野業績前年先開始有d起色. :roll:
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週三 10月 21日, 2009年 12:33 pm

今日加左D! :oops:
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文章xdboy » 週三 10月 21日, 2009年 12:35 pm

支持蛙叔叔 :inv168_10: 好波
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*** Gov. needs only two things to gain the trust of people.
    Fair Trials, and Fair Tax. === Reinhard von Lohengramm ===
*** The bureaucratic mentality is the only constant
     in the Universe... === Dr McCoy ===
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文章天行者 » 週三 10月 21日, 2009年 9:17 pm

呢排走勢好似唔得.
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週四 10月 22日, 2009年 5:24 pm

買早左,應該聽日至買!近排國內高清電視大賣應該對佢有利,住先!
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章天行者 » 週四 10月 22日, 2009年 7:45 pm

swell 寫:買早左,應該聽日至買!近排國內高清電視大賣應該對佢有利,住先!


所以隻751走勢強勁.
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週五 10月 23日, 2009年 10:45 am

走勢係預期之外,穿0.58會止蝕!
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Re: 決定買D#500天地數碼

文章rs4 » 週五 10月 23日, 2009年 10:49 am

swell 寫:走勢係預期之外,穿0.58會止蝕!
會唔會定0.55好d?
贏左唔志在 輸左唔爭在


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Re: 決定買D#500天地數碼

文章swell » 週五 10月 23日, 2009年 11:00 am

rs4 寫:
swell 寫:走勢係預期之外,穿0.58會止蝕!
會唔會定0.55好d?


最後防線55,穿左就大L鑊,不過短期隻野冇乜動力,可能係0.6左右行。
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