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投資討論200X

版主: rookie, petergabio, myth, 為食仔

     

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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:20 am

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A股
[hr]A股也稱為人民幣普通股票,是指那些在中國大陸註冊、在中國大陸上市的普通股票。以人民幣認購和交易。

A股不是實物股票,以無紙化電子記帳,實行「T+1」交割制度,有漲跌幅限制(10%),參與投資者為中國大陸機構或個人。

中國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區分。這一區分主要依據股票的上市地點和所面對的投資者而定。   1990年,中國A股股票一共僅有10只至1997年年底,A股股票增加到 720只,A股總股本為1646億股,總市值17529億元人民幣,與國內生產總值的比率為22.7%。1997年A股年成交量為4471億股,年成交金額為30 295億元人民幣,我國A股股票市場經過幾年的快速發展,已經初具規模。


A股操作實務
[hr]  A股主要有以下幾個特點:

*  (1)中國境內發行只許本國投資者以人民幣認購的普通股。

*  (2)在公司發行的流通股中占最大比重的股票,也是流通性較好的股票,但多數公司的A股並不是公司發行最多的股票,因為目前中國大陸的上市公司除了發行A股外,多數還有非流通的國家股或國有法人股等等。

*  (3)被認為是一種只注重盈利分配權,不注重管理權的股票,這主要是因為在股票市場上參與A股交易的人士,更多地關注A股買賣的差價,對於其代表的其他權利則並不上心。


A股的四大獨有特點:
[hr]大盤點位的高低已經不能用歷史點位來思考,A股有著四大獨有特點:

  如果參照境外市場歷史經驗,我們似乎會得出中國股票市場會在股指期貨推出前大漲在推出後大跌的結論,但我們應該把歷史經驗結合現實環境來分析。除了我們之前分析的政治因素、宏觀經濟走勢、企業微觀經營和資金供求情況之外,我們還有一些獨特的因素在推動著股票市場走勢。

* 第一,中國獨有的股權分置改革基本完成,實現全流通之後,大股東與股民利益逐漸走向統一,這個制度環境是其他國家不可能有的。

* 第二,我們處在人民幣升值的特殊時期,資產價格重估是必然,除了日本在"廣場協議"之後具有類似情景,其他的國家沒有經歷過這個階段。

* 第三,中國經濟處在前所未有的高速發展階段,而且是前工業化、工業化和後工業化進程同時邁進的階段,這在世界上幾乎也是獨一無二的。

* 第四,中國銀行、中國國航已經回歸A股,中國人壽也已上市,工商銀行歷史性地創造了"A+H"同步發行、同步上市的模式,並且將存量資產留在A股市場。在未來幾年中,建設銀行、交通銀行、中石油、中海油、中國電信、中國網通、中移動、中國鋁業、中國財險、神華能源、中國遠洋等都將回歸A股。中國股票市場的規模、容量和品質已經大大改變,大盤點位的高低已經不能用歷史點位來思考。因此,中國股指期貨對現貨市場的影響不可能完全重複其他國家和地區的歷史路徑。
最後由 faifai 於 週三 11月 7日, 2007年 11:53 pm 編輯,總共編輯了 7 次。
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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:33 am

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B股
[hr]B股在許多國家的股市都存在。


香港
[hr]B股是香港股票巿場中一種已不准發行的股票分類,與其相對的是A股。兩者分別在於B股的面值多是A股的五分之一至十分之一,但兩者的投票權是相等的。所以於1970、80年代很多公司皆有發行,務求以最少的金錢控制公司,但這也不是無敵的,只要有股東持有足夠的A股,便可召開股東大會,取消B股上市地位。

B股的出現及取消原因
[hr]香港第一個想出發行B股來控制上市公司的是會德豐大班約翰·馬登於上世六十年代末至七十年代初,因收購連卡佛及聯邦地產,使股權被攤薄及財困,遂用一種西方大部分股票市場已禁用的方法——發行B股來籌集資金。1972年會德豐旗下上市公司皆於同一時期發行B股,1973年太古洋行亦跟隨做法。直至1987年3月27日怡和集團於發年度業績時宣佈除發股息外,還以紅股方式送出B股,當時流傳著怡和集團旗下公司被狙擊,使長江實業及和記黃埔於3月31日公佈除先前公佈的股息外,另加B股。凱瑟克(與李嘉誠家族在股票市場的舉動,一時間使十多間上巿公司擬仿效及民間爭議。最後隨著4月7日長江實業、和記黃埔及怡和集團先後取消發行B股計劃,風波才得以平息。1989年12月香港聯合交易所修例訂明除特殊情況外,不再考慮B股上市。現時,太古股份有限公司的B股為碩果僅存的B股股份。

曾發B股公司
[hr]會德豐、連卡佛、香港置業信託、太古、格蘭酒店、聯邦地產



中國
[hr]B股也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸註冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標明面值,只能以外幣認購和交易。1991年第一隻B股上海電真空B股發行。

B股不是實物股票,以無紙化電子記帳,實行「T+3」交割制度,有漲跌幅(10%)限制,參與投資者為香港、澳門、臺灣地區居民和外國人,持有合法外匯存款的大陸居民也可投資。
最後由 faifai 於 週日 11月 4日, 2007年 12:00 pm 編輯,總共編輯了 2 次。
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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:37 am

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G股
[hr]中國股市特有名稱。G股是指完成股權分置改革後恢復上市交易的公司的股票。由於試點方案實施之後股票簡稱前面都暫時冠以「G」代碼,所以業界形象地稱其為「G板」,也就是G股。
最後由 faifai 於 週日 11月 4日, 2007年 11:59 am 編輯,總共編輯了 2 次。
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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:45 am

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H股
[hr]恒生中國企業指數(簡稱 國企指數或H股指數)反映了所有在香港交易所上巿的H股表現。於2006年3月6日,國企指數有37隻成份股。與恒生指數不同,國企指數成份股的數目並沒有限制,但必須為巿值最大,且在恆生綜合指數成份股內的H股。國企指數亦由恆生銀行屬下恒指服務有限公司負責計算。


歷史
[hr]國企指數於1994年8月8日推出,但基準日後來更改至2000年1月3日,基準日指數為2000點。恒指服務有限公司會每半年檢討一次成份股。

2006年12月27日,受惠於內地A股在聖誕節假期急升,恒生中國企業指數開市時已突破10000點,當日收市報10255.31點,上升665.24點或6.9%,為恒生中國企業指數設立以來首次突破10000點。當日恒生中國H股金融行業指數更急升1249.96點或10.6%。

2007年9月19日,為恒生中國企業指數設立以來首次突破15200點,報15255.49點。

2007年9月20日,恒生中國企業指數設立以來創下新高,收市報15,552.23點,升296.74(1.95%)


各項紀錄
[hr]歷史最高為2007年10月18日,恒生中國企業指數曾突破20,500點,高見20,567.24點.

歷史最高收市為10月29日,恒生中國企業指數突破20,400點,收20,400.07點.


計算理念
[hr]由2006年3月6日開始,國企指數的計算方法改為以流通巿值調整計算。經流通係數調整後,每隻成份股的比重上限為15%。此舉主要是為了避免指數受個別大巿值成份股(如建設銀行)所左右而失去代表性。


流通係數調整
[hr]流通量調整係數(Freefloat adjusted factor,簡稱流通係數)是流通股份佔總發行股之百份比。各成份股之發行量將經流通係數調整後才用以編算指數,策略性持有的股權將不納入指數編算中。


計算公式
[hr]今日國企指數的計算公式:

圖檔

* P(t):Current Price at Day t 現時股價
* P(t-1):Closing Price at Day (t-1) 上日收巿股價
* IS:Issued Shares 已發行股票數量
* FAF:Freefloat-adjusted Factor 流通係數
* CF:Cap Factor 比重上限係數

基準日是2000年1月3日,基準日指數是2000點。


恒生中國企業指數(國企指數)成分股名稱
[hr]恒生中國企業指數,2007年10月
恒生中國企業指數,2007年10月

* 0168 青島啤酒
* 0177 江蘇寧滬高速公路
* 0323 馬鞍山鋼鐵
* 0338 上海石油化工
* 0347 鞍鋼股份
* 0358 江西銅業
* 0386 中國石油化工
* 0489 東風集團
* 0525 廣深鐵路
* 0552 中國通信服務
* 0576 浙江滬杭甬
* 0598 中國外運
* 0694 北京首都機場
* 0728 中國電信
* 0753 中國國航
* 0763 中興通訊
* 0857 中國石油
* 0902 華能國際電力
* 0914 安徽海螺水泥
* 0939 建設銀行
* 0991 大唐發電
* 0998 中信銀行
* 1088 中國神華
* 1138 中海發展
* 1171 兗州煤業
* 1398 工商銀行
* 1800 中國交通建設
* 1898 中煤能源
* 1919 中國遠洋
* 2318 中國平安
* 2328 中國財險
* 2600 中國鋁業
* 2628 中國人壽
* 2698 魏橋紡織
* 2727 上海電氣
* 2777 富力地產
* 2866 中海集運
* 2883 中海油田服務
* 2899 紫金礦業
* 3328 交通銀行
* 3968 招商銀行
* 3988 中國銀行
* 3993 洛陽鉬業

以上資料截至2007年9月10日
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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:53 am

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N股[hr]N股,是指那些在中國大陸註冊、在美國紐約(New York)的證券交易所上市的外資股票,取紐約字首的第一個字母N作為名稱。
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文章faifai » 週日 11月 4日, 2007年 11:54 am

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S股[hr]S股,是指那些主要生產或者經營等核心業務在中國大陸、而企業的註冊地在新加坡(Singapore)或者其他國家和地區,但是在新加坡交易所上市掛牌的企業股票。
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文章faifai » 週三 11月 7日, 2007年 11:40 pm

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T股

T股即注冊地在內地,上市地在東京(Tokyo)的外資股。
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文章faifai » 週三 11月 7日, 2007年 11:46 pm

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ST股

ST是英文Special TreatmentR 縮寫,意即“特別處理”。該政策針對的對象是出現財務狀況或其他狀況異常的上市公司。

1998年4月22日,滬深證券交易所宣布將對財務狀況和其他財務狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理。

所謂“財務狀況異常”是指以下幾種情況:

(1)最近兩個會計年度的審計結果顯示的淨利潤爲負值,也就是說,如果一家上市公司連續兩年虧損或每股淨資産低於股票面值,就要予以特別處理。

(2)最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低於注冊資本。也就是說,如果一家上市公司連續兩年虧損或每股淨資産低於股票面值,就要予以特別處理。

(3)注冊會計師對最近一個會計年度的財産報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。

(4)最近一個會計年度經審計的股東權益扣除注冊會計師、有關部門不予確認的部分 ,低於注冊資本。

(5)最近一份經審計的財務報告對上年度利潤進行調整,導致連續兩個會計年度虧損。

(6)經交易所或中國證監會認定爲財務狀況異常的。

另一種“其他狀況異常”是指自然災害、重大事故等導致生産經營活動基本中止,公司涉及可能賠償金額超過公司淨資産的訴訟等情況。

在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,其股票交易應遵循下列規則:(1)股票報價日漲跌幅限制爲5%;(2)股票名稱改爲原股票名前加“ST”,例如“ST鋼管”;(3)上市公司的中期報告必須經過審計。

由於對ST股票實行日漲跌幅度限制爲5%,也在一定程度上抑制了莊家的刻意炒作。投資者對於特別處理的股票也要區別對待.具體問題具體分析,有些ST股主要是經營性虧損,那麽在短期內很難通過加強管理扭虧爲盈。有些ST股是由於特殊原因造成的虧損,或者有些ST股正在進行資産重組,則這些股票往往潛力巨大。
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文章faifai » 週三 11月 7日, 2007年 11:51 pm

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PT股

PT 是英文Particular Transfer(特別轉讓)的縮寫。依據《公司法》和《證券法》規定,上市公司出現連續三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月 9日起,對這類暫停上市的股票實施"特別轉讓服務",並在其簡稱前冠以"PT",稱之爲"PT股票"。

PT股:就是停止任何交易,價格清零,等待退市的股票。

PT股是基於爲暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉讓服務所産生的股票品種(PT是英文Particular Transfer〈特別轉讓〉的縮寫),這是根據《公司法》及《證券法》的有關規定,上市公司出現連續三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日起,對這類暫停上市的股票實施“特別轉讓服務”。PT股的交易價格及競價方式與正常交易股票有所不同:①交易時間不同。PT股只在每周五的開市時間內進行,一周只有一個交易日可以進行買賣。②漲跌幅限制不同。據《上市公司股票特別轉讓處理規則》規定,PT股只有5%的漲幅限制,沒有跌幅限制,風險相應增大。③撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9:15-9:25之間進行集合競價,集合競價未成交的申報則進入9:30以後連續競價排隊成交。而PT股是交易所在周五15:00收市後一次性對當天所有有效申報委托以集合競價方式進行撮合,産生唯一的成交價格,所有符合條件的委托申報均按此價格成交。④PT股作爲一種特別轉讓服務,其所交易的股票並不是真正意義上的上市交易股票,因此股票不計入指數計算,轉讓信息只能在當天收盤行情中看到。
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文章天行者 » 週日 11月 11日, 2007年 12:55 pm

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